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人民币企稳了却市场一大“心事”

来源:榆中新闻网 编辑:管理员 时间:2018-09-08 14:11
导读:兰州晚报讯近一个月,汇率波动成为资本市场关注的焦点:8月中上旬,人民币加速贬值背景下,资本市场出现股债汇三杀;8月下旬以来,人民币汇率稳中趋升,国内股债市场也双双企

 

兰州晚报讯近一个月,汇率波动成为资本市场关注的焦点:8月中上旬,人民币加速贬值背景下,资本市场出现“股债汇三杀”;8月下旬以来,人民币汇率稳中趋升,国内股债市场也双双企稳。机构分析称,随着人民币汇率企稳反弹,市场风险偏好逐渐修复。往后看,在逆周期调控政策全面回归的背景下,人民币汇率大概率持稳运行,国内金融资产无论股票还是债券,都将从稳定的汇率中获益,预计股票资产获益程度更强。

人民币汇率大概率持稳

随着人民币汇率企稳反弹,8月中旬以来股债市场也双双回到稳定的运行格局。截至9月6日收盘,人民币兑美元汇率持稳于6.83附近,较此前触及的年内低点6.9350反弹近千点;这一时期,债券市场震荡走强,10年期国债利率一度回落7BP至3.58%,目前徘徊于3.61%附近;上证综指先升后降,主要围绕2670-2780点区间震荡,9月6日最新收报2691.59点,市场风险偏好正逐步修复。

业内人士表示,虽然目前尚未发生严重的资本流出,外汇占款和银行代客结售汇数据均保持正常,但央行在8月份加强预期管理,依次推出远期售汇外汇风险准备金、暂不执行上海自贸区分账核算单元三个净流出公式(限制人民币资金流入离岸市场)、重启逆周期因子三项措施,既提高境外做空人民币的成本,也引导境内市场趋向理性,是非常必要的,人民币即期价格自6.9的低位回升至6.83,说明调控效果也是显著的。

往后看,尽管美联储加息、贸易形势变化等因素影响下,人民币仍存在一定的贬值压力。但机构认为,随着逆周期调控政策全面回归,且不排除央行直接动用外汇储备干预汇率的可能,人民币汇率大概率将保持稳定。

股票债券均将获益

对国内资本市场而言,随着人民币汇率趋于企稳,市场风险偏好逐步修复,无论股票还是债券,都正从稳定的汇率中获益。

一个值得注意的细节是,虽然年内人民币汇率出现贬值,但市场汇率预期总体保持稳定,境外资金流入我国资本市场迹象明显。

股市方面,随着近期人民币汇率企稳反弹,外资流入A股的步伐也保持稳健。“A股筑底叠加9月入摩比例提高,外资加仓势头不减,8月净流入354.53亿元,较上月增加69.77亿元。”招商证券指出,8月以来,A股市场震荡下调,但北上资金仅在8月第二周小幅净流出,其余各周均大幅净流入,流入规模均超100亿元。

今年以来,尽管A股市场表现不尽如人意,外资逆势增持的势头却较为强劲,显示市场对中国经济基本面和人民币汇率的信心仍较足。公开数据显示,截至9月5日,境外资金通过沪股通北上净买入1277.77亿元,通过深股通北上净买入948.48亿元,合计净买入2226.25亿元。

“国内金融资产无论权益还是债券,都将从稳定的汇率中获益,权益获益程度更强。”东北证券首席分析师李勇表示,近期股票市场的下跌部分是因为人民币走弱影响,市场风险偏好走低则利好了债市走强。随着人民币汇率企稳反弹,有利于权益市场信心恢复,短期来说不利于债券市场。但从长期来看,债市走势更多贴近于经济基本面。

债市方面,境外机构已连续第十八个月增持人民币债券。中央国债登记结算有限责任公司最新发布数据显示,截至2018年8月末,境外机构在该公司的债券托管量达14120.84亿元,在继续刷新历史纪录的同时,环比上月末增加580.07亿元。

中信证券首席分析师明明认为,美国本轮加息周期进入尾声,有助于缓解人民币汇率和中美利差带来的压力,为国内的货币政策宽松打开空间。因此在国内需求不足、货币宽松不变的背景下,10年期国债收益率存在下行动力,将回到预测区间下限3.4%左右的水平。据新华网

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